DAI発行の流れ

1. ユーザーがETHなどの担保資産を「Vault（旧称CDP）」に預ける
2. 担保資産の一定割合までDAIを借り入れ可能
3. DAIを市場で使用（売却・保有・送金など）
4. 借入返済時に手数料（Stability Fee）を支払う
5. 手数料の一部でMKRが買い戻され、バーンされる

この仕組みによって、DAIは常に過剰担保により価値を担保され、米ドルと1:1の価格を維持します。

ガバナンス投票

MKR保有者は、以下のような重要項目に対してガバナンス投票を行うことができます。

• 担保資産の追加・削除
• 担保率や清算比率の変更
• ステーブル手数料の設定
• プロトコルのアップグレード承認

このようにして、MKRは単なる仮想通貨ではなく、分散型経済システムの意思決定機構を支える重要な役割を果たしています。

中央管理者不要なステーブルコイン運用

DAIは中央銀行や企業に依存せず、スマートコントラクトによって自律的に発行・管理されます。これは「トラストレス」な運用が可能な点で、従来のステーブルコインと一線を画します。

経済的インセンティブ

MKR保有者はプロトコルの成長と健全性に直接影響を与えられるため、ガバナンス参加によって価値向上の恩恵を受ける可能性があります。

DAIとの連携による実用性

DAIは多くのDeFiプラットフォーム（例：Uniswap、Aave、Curveなど）で利用可能なため、MKRもエコシステム全体にとって重要な資産となっています。

トークンバーンによる希少性の向上

MKRは手数料として回収された後、定期的にバーンされます。この供給減少は長期的な価格上昇圧力につながる可能性があります。

ガバナンス参加の複雑さ

投票などのプロセスに参加するには、ある程度の英語力や技術的知識が求められます。初心者にとってはハードルが高いと感じることもあるでしょう。

スマートコントラクトのリスク

Maker Protocol自体は成熟していますが、万が一スマートコントラクトにバグや脆弱性があれば、DAIやMKRの運用に深刻な影響を与える可能性があります。

高い価格変動性

MKRは他の仮想通貨と同様、価格のボラティリティが非常に高い資産です。投資に際しては短期的な値動きへの備えが必要です。

規制リスク

DeFi全般に対して、各国での規制が進行中です。今後の法的整備によってMKRやDAIの使用範囲が制限される可能性もあります。

マルチチェーン対応の拡大

Ethereumに加え、Layer2や他のチェーン（Polygon、Arbitrumなど）にも対応し、スケーラビリティとコストの両面で改善が進んでいます。

Maker Endgame戦略

2023年に発表されたEndgameプランでは、より持続可能なエコノミクスとガバナンス設計が提案されており、段階的なアップグレードが継続中です。

リアルワールドアセット（RWA）の導入

不動産や国債といった現実資産を担保にする試みが進められており、DAIの安定性とスケール性を高める動きが加速しています。

規制への適応とグローバル展開

ヨーロッパを中心としたMiCA規制などに対応しつつ、アジアやアフリカへの展開も進行中で、MKRの需要はさらに多様化しています。